全球金融市场瞬息万变，该如何精梳市场投资脉络，把握时代投资主线?环球外汇即日起将精心汇编华尔街图录专栏，整理市场上那些包罗万象、具有独特视角以及重要参考价值的图表，如果你对市场格局心生迷茫，抑或对行情热点了无头绪，不妨先学会“看图说话”!

☆十年期美债收益率史上首度跌破1%

美国国债周二大涨，10年期国债收益率历史上首次跌破1%，因交易员押注美联储的紧急降息可能还不足以抵消冠状病毒对美国经济的伤害。基准10年期国债收益率周二盘中一度下降25.9个基点，至0.9043%。一些业内人士指出，收益率下降或还远未到底，而这可能将成为全球基准债券市场的新常态，焦虑情绪之深如同2008年金融危机时情景再现。

☆美德国债收益率息差收窄

10年期美国公债收益率较同期德国公债收益率息差已收窄至2016年的最低水平。这无疑将有利于欧元，目前期权市场上投资人已自2016年11月以来最为看多欧元。尤其是美联储周二意外紧急降息，进一步鼓励投资人预期欧元兑美元将进一步上涨。

☆投资者期待港股入场契机

在美联储及香港双双降息后，恒生指数窄幅震荡，淡定应对。不过，港股估值吸引力在全球主要指数中排名第一，宽松预期或令港股重获投资者青睐。美股隔夜重挫2.8%;而港股当前仅跌0.1%。衡量预期波动率的恒指波动率指数连续7天低于美股，创下2018年底以来最长纪录。预期波动率低，代表交易员预计恒指风险更低。

☆人民币大涨收复春节以来失地

隔夜美联储紧急降息以应对新冠疫情冲击，离岸人民币逆转周二日内跌幅转为上涨后，周三连续第九天升值，延续2017年9月以来最长连涨纪录;在岸人民币则收复春节以来失地，涨至1月23日以来新高。分析人士指出，美元降息利好和中国疫情缓解有望推动人民币在一季度升向6.85-6.9，不过此后中期趋势较难判断。

☆资金大举流入债券ETF

据彭博汇编的数据，贝莱德规模180亿美元的iShares安硕1-3年期美国国债ETF，周一吸引了近6.6亿美元的资金流入，是该基金自2015年以来最大单日资金流入。今年迄今，大约有68亿美元流入了短期债券ETF(特征是投资于三年或更短时间内到期的债券)，而较长期基金在同一时期吸收了40亿美元。

☆美股头两月下跌或预示全年低迷

历史数据显示，当标普500指数一月和二月均出现下跌时，全年平均跌幅达到近5%。

☆2月财新中国服务业PMI降至26.5

新冠疫情对服务业造成了极大冲击。3月4日公布的2月财新中国通用服务业经营活动指数(服务业PMI)录得26.5，大幅下滑25.3个百分点，较上月几近腰斩，为2005年11月调查开展以来首次落入荣枯分界线以下。

☆美联储紧急降息恐难救市

美联储通常在经济前景急剧恶化时才会采取这样的行动，如2001年初和2008年初美国经济走向衰退时。但长期而言，这一招往往不能提振市场。上图是历史上美联储降息50个基点后，各主要股市、汇市、债市、信贷和商品市场的表现。